金融界5月22日消息 日本(běn)股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的(de)新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表示日本可能正接近十(shí)年(nián)一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺(quē)的(de)力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团(tuán)，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门(mén)仍然是(shì)日本股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日(rì)本股市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是股神(shén)巴菲特(tè)的出手，成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了日本前五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了(le)对(duì)日(rì)本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前(qián)在日本持(chí)有的股票比在美(měi)国以外任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步(bù)投资(zī)日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日(rì)本(běn)商社(shè)的决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我们(men)可能和这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们(men)也(yě)能很好(hǎo)地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业(yè)务，同时(shí)我们还(hái)能通(tōng)过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开始我都没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特(tè)日本之行的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭巴菲特的(de)接班(bān)人），因为接(jiē)下(xià)来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭三年(nián)布局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻(má)了(le)，巴菲(fēi)特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月(yuè)初造访日(rì)本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设(shè)办事(shì)处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则(zé)）于(yú)5月9日(rì)全(quán)部出炉。日本5大商社的合计净利润超(chāo)过(guò)约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至美(měi)国(guó)著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社(shè)的合计净利润在(zài)短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到(dào)了(le)巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的(de)美(měi)国苹果(guǒ)和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局(jú)的(de)变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在(zài)研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)在过去的三(sān)十年中，日本(běn)经历(lì)了(le)漫(màn)长(zhǎng)而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去(qù)竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时，在(zài)国际格局大(dà)变化的背(bèi)景(jǐng)下，日本(běn)经济的(de)边际(jì)变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)表示在新的地缘(yuán)政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本在芯(xīn)片等产业发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的(de)重要(yào)变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资开始进入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡的大(dà)背景下反而成为了(le)“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下(xià)滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的(de)医疗体(tǐ)系以及人(rén)工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的(de)风险(xiǎn)在(zài)一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近(jìn)年来(lái)，日(rì)本监管层(céng)持续推动企业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在(zài)今(jīn)年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易所为(wèi)了改变大(dà)量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金(jīn)成本和(hé)股价经营要求》要求(qiú)上市(shì)公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波回(huí)购(gòu)热潮。

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