本周铁矿石期货价格(gé)大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货(huò)日报(bào)记者注意到(dào)，本周后(hòu)几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行(xíng)态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中(zhōng)期(qī)期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶回(huí)落，下孙悟空真实存在过吗游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌幅更(gèng)为明(míng)显。当(dāng)前(qián)铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同(tóng)期最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的(de)刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而(ér)远(yuǎn)月(yuè)合约开始计价(jià)终端需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需(xū)求(qiú)看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端(duān)尚需(xū)时间，一季度房(fáng)屋(wū)新(xīn)开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本(běn)和去(qù)年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近期市(shì)场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不(bù)断(duàn)加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存(cún)明(míng)显低于历史平均水平，低(dī)库(kù)存(cún)有望成为常(cháng)态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压(yā)力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石(shí)供(gōng)应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间(jiān)有限(xiàn)，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估(gū)值有中长(zhǎng)期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳(ào)洲(zhōu)飓风等(děng)因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发运依然偏低(dī)，港口库存维(wéi)持下降态(tài)势，不过由(yóu)于终端需(xū)求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增大(dà)，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的(de)数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港口库存孙悟空真实存在过吗止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格(gé)中枢(shū)将(jiāng)面临(lín)下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清(qīng)认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下(xià)周补库需求或有增(zēng)加。综合来孙悟空真实存在过吗看，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继(jì)续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修(xiū)范围扩(kuò)大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库(kù)对价(jià)格或(huò)形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大(dà)起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力(lì)得到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为波折，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太突(tū)出(chū)，价格(gé)波(bō)动幅度(dù)较(jiào)前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观(guān)。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍是(shì)需(xū)求复苏力度(dù)。

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